on máj 31st, 2010Befektetési előrejelzés 2010 második félév
Sell in may and go away, hangzik a tőzsdei befektetők által minden bizonnyal jól ismert mondás. Magyarul ez annyit tesz, hogy add el a részvényeidet májusban a közelgő nyári uborkaszezon előtt, majd vásárold vissza őket legkorábban Halloween idején, valamikor október vége fele.
A mondás elterjedésének az adott táptalajt, hogy a historikus tapasztalatok szerint a májustól októberig terjedő időszak általánosságban rosszabb teljesítményt mutat a részvénypiacokon, mint a novembertől áprilisig terjedő. Ezt a jelenséget vizsgálta meg újfennt az S&P, a szakértők 16 európai ország esetében tanulmányozták a részvénypiaci hozamok alakulását 2000 januárja és 2009 decembere között.
Németországban a januártól májusig tartó időszakban az elmúlt 10 évben átlagosan 3.3%-os részvénypiaci hozamot tudtak elérni a befektetők, ezzel szemben a nyári hónapok átlagosan 1.4%-os veszteséget hoztak. Hasonló eredmények figyelhetők meg a francia és az olasz tőzsdéken is.
Az elemzők az amerikai részvénypiacot is megvizsgálták, itt is hasonló eredményekre jutottak. A nyáron átlagosan 0.03%-os veszteséget szenvedtek el a tőzsdék az elmúlt 10 évben, éves szinten azonban átlagban 2.6%-os nyereséget tudtak felmutatni.
Az elemzés azt is megerősítette, hogy az év utolsó 4 hónapja a legerősebb szezonálisan, így még ha a nyári hónapokban gyengén is muzsikálnak a tőzsdék, akkor is jó esély van arra, hogy az évet végül nyereséggel zárják.
India évtizedei következnek
A fenti megállapítások azonban kevésbé érvényesek a feltörekvő piacok esetében, főleg a BRIC (Brazilia, Oroszország, India és Kína ) részvénypiacait tekintve.
Azt láthattuk, hogy a nyári hónapokban is emelkedtek 10 -15 %-ban, kivételt jelentett a 2008-as év. Várhatóan most is a legjobban a BRIC alapok fognak teljesíteni a nyáron, ami az év eleji és a májusi korrekció után kellemes hozamokat biztosít befektetőink számára. Ezen országok közül is kiemelkedik India.
India népességnövekedése és városiasodása Kína mellett egyedülálló a világtörténelemben. Jelenleg az indiai lakosság közel kétharmada lakik vidéken, de lassan felzárkózva a nyugati világhoz, egyre többen költöznek a városokba, ami a következő 20 évben újabb 250 millió embert jelent.
India gazdasága az elmúlt tíz évben átlagosan 6,8 százalékkal emelkedett évente. Ez az igen tekintélyes növekedés a világon az egyik legmagasabb. Ráadásul a GDP növekedési üteme a válság alatt is megőrizte szintjét, hiszen India 2008-ban, majd 2009-ben is 6 százalék feletti emelkedést hozott össze.
A következő 20 évben emiatt több ezer milliárd dollárnyi forrásigény jelentkezhet Indiában (ami csak a város fejlesztésekkel kapcsolatos), amely kiváló befektetési lehetőséget jelenthet az indiai gazdasági fejlődésben lehetőséget látó befektetők számára.
A válság elmúlásával ugyanis újra előtérbe kerülhetnek az infrastrukturális beruházások, miközben úgy tűnik a sokat emlegetett kínai városfejlesztési befektetések helyébe az indiai városok léphetnek a következő évtizedekben.
Deviza. Erős a dollár
Idén év elején 1.38-as EUR/USD árfolyam mellett azt jósolták 2010 végére a Morgan Stanley stratégái, hogy 1.24-ig erősödhet a dollár. Mivel ezt a szintet már elérte az árfolyam, most felülvizsgálták előrejelzésüket és 1.16-ra módosították a célárfolyamukat.
Arra is számítanak, hogy a jövő év első felében tartósan az 1.17-re tett fair árfolyam alá fog süllyedni a devizakereszt (1.12-ig), majd 2011 második felében lassan újra erősödhet az euró.
Érdemes megjegyezni, hogy az EUR/CHF árfolyamban további 7%-os frankerősödést jósol a bank a mostani 1.42 körüli szintről év végére 1.32-re, ami önmagában viszonylag stabil forint esetén (270 körüli EUR/HUF-ot vetít előre) is intenzív forintgyengülést okozhat a frankkal szemben.
forrás: portfolio.hu
